作为国有大行的建行，其资产负债表与宏观调控同频共振，本身就是服务国家大局的直接体现。 文/每日财报 张恒 8月28日，建设银行发布了一份稳中有进，提质增效的中期成绩单。上半年实现营业收入4365.29亿元、同比增长10.72%，连续两个季度实现两位数增长；净利润1716.77亿元、同比增长5.56%，归母净利润1695.64亿元、同比增长4.62%。 再把目光移向资产负债表，会看到另一组更有质地的数字：资产总额47.33万亿元、较上年末增长3.72%；不良贷款率1.29%、较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率238.69%、较上年末上升5.54个百分点，风险抵补能力充足。 银行业的全部经营逻辑都写在资产负债表上。负债端记录钱从哪来、成本几何；资产端记录钱到哪去、投向何方；资本项目回答耐力足不足；资产质量回答风险高不高。而这一切，最终都要收束到一个问题上——为股东、为客户、为实体经济创造的价值有多少？ 建设银行董事长张金良说过：“金融是一场马拉松。” 这正是理解这张资产负债表的钥匙。 根基之稳： 在资负两端把基本盘做厚 建行的这张47.33万亿元资产负债表，既是一家国有大行的经营底盘，也是中国金融资源流向的一份样本。纵览全貌，可以用“负债更稳、资产更活”八个字来总结概括。 1）负债端：量增、价降、结构优 存款是银行负债中成本最低、稳定性最强的部分。今年上半年，建行吸收存款31.82万亿元，较上年末增长3.19%，活期存款占比超四成，个人存款贡献度提升。体量之外，更关键的是成本。上半年，建行吸收存款平均成本率1.11%，较上年同期的1.40%下降29个基点；存款利息支出1700.74亿元，同比减少310.49亿元，降幅15.44%。 同时，存款结构也在优化。建行境内活期存款平均余额12.52万亿元，较上年增加5781.58亿元。在存款定期化趋势延续的行业背景下，活期存款持续流入，说明代发工资、支付结算、社保卡等基础服务沉淀下来的客户黏性依然牢固。 2）息差企稳：负债成本下行的直接成果 负债成本的大幅下行，直接对冲了资产端收益率的下行压力。今年上半年末，建行净息差1.37%，较去年全年回升3个基点；二季度当季净息差为1.38%，较一季度上升2个基点，逐季走稳的轨迹也清晰可见。利息净收入上半年同比增长 8.46%，其中一季度增长 8.13%—— 增幅的背后，正是这笔负债成本账。 行长张毅在业绩发布会上解释，银行净息差变化，既得益于我国经济发展动能向新、结构向优，货币政策科学稳健等外部因素，也是建行资产负债两端主动管理的结果。建行坚持以价值创造为核心，灵活、高效加强资产负债均衡管理，针对性采取多项差异化措施，有效提升净息差水平。 当建行筑牢了负债端的基本盘，便有余地为资产端让利实体、对冲息差收窄腾出空间。 3）资产端：“两优一提”下的结构切换 针对资产端的经营布局，行长张毅介绍，建行正全力实施“两优一提”策略，资金投放的脉络清晰可辨。 一是优化大类资产配置。 通过加强市场利率走势研判，动态调整资产配置节奏，着力提升收益相对较高的核心资产占比，合理控制低效资产增长，上半年贷款、金融投资等核心资产增速超过集团资产增速2.8个百分点，余额占比达到91.6%。 二是优化信贷期限结构。 这是上半年资产端最具信息量的变化，体现在三个维度： 1）投向维度 ，信贷资源系统性地从传统基建向科技创新、先进制造、绿色转型与内需活力等方向迁移。截止6月末，境内公司类贷款达16.82万亿元，较上年末增长7.19%；民营企业贷款同比增长 9.42%，切实助力民营经济高质量发展；制造业贷款同比增速高达 17.95%；绿色贷款同比增幅 8.95%。科技、绿色、普惠等金融 “五篇大文章”重点领域贷款占比稳中有升。 2）期限维度 ，发挥基础设施领域传统优势，加强重点领域信贷配置，境内贷款中中长期贷款平均余额占比 71.76%，较上年提升 0.05 个百分点。 3）区域与国际维度 ，重点深耕京津冀、长三角、粤港澳大湾区，人民币贷款余额系统内占比近六成；县域存贷款增速高于全行平均水平。国际业务方面，依托高质量共建“一带一路”，上半年国际业务信贷余额达 2.03 万亿元，跨境人民币结算量 4.25 万亿元。 三是提升综合定价能力。 以综合定价服务综合营销，合理确定贷款利率，提升集团综合贡献，推动贷款量价险协调发展。 对公信贷之外，零售端则在积极回应内需命题。上半年，建行个人消费贷款8068.09亿元，较上年末增长14.43%；同时在全国多个城市承接发放政府消费补贴。消费信贷与财政贴息政策叠加，让"促消费"从宏观表述变成了银行账户里的真实流水。 作为国有大行的建行，建行的资产负债表与宏观调控同频共振，本身就是服务国家大局的直接体现。资金端省下的成本，为资产端让利实体留出了空间